但斌:龙头白酒如果完全市场化,比爱马仕、LV都强

 人参与 | 时间:2024-03-29 09:33:59
来源:一地基毛

  内容整合自:投资作业本、但斌都强央视《财访》

  8月3日,白酒比爱东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌在央视《财访》节目中分享了对市场的果完倾世凰妃:神殿,请淡定看法。

  核心观点:

  1、全市真正赚钱的场化主要是两类公司,一类是马仕世界改变不了的商业模式,类似龙头白酒,但斌都强第二类是白酒比爱改变世界的公司。

  2、果完我很看好AI,全市反对的场化是恶炒概念,真正做模型的马仕公司,或者“卖铲子”的但斌都强公司,我们的白酒比爱仓位比较重。我自己在国内AI这块,果完几乎没有投资。

  3、白酒行业是国内所有行业中最值得投资的。很多人诟病张坤有很多白酒组合。假如说我不是倾世凰妃:神殿,请淡定做投资的,我是个老百姓,我就会去买张坤的基金,他的组合我比较认同。

  4、龙头白酒公司如果像过去从它上市以后,每两年提一次价,和国际品牌一样,用市场化的方式来运作,它的潜力会非常大。它会是量价齐升的公司,像全世界奢侈品品牌的公司一样。从估值来说,爱马仕、LV公司都五六十倍,分红和成长都不如它。

  5、煤炭行业本身周期性波动比较大,如果从巴菲特说的生意角度——买这家公司相当于买了一个生意。至少目前来看,煤炭值得投资,因为它分红实在太高。但他需要你的性格得耐得住寂寞,像老佛爷一样。

  精彩摘要:

  问:龙头白酒的持仓现在还坚定吗?

  但斌:当然。白酒这个行业,世界改变不了它,它是一个非常好的,经久不衰的行业。

  它类似消费品,我们说世事变化,消费永不眠,女孩子喜欢的爱马仕,LV品牌建立以后很难改变,而且每两年提一次价。

  龙头白酒如果完全市场化,比爱马仕、LV都强

  龙头白酒公司如果像过去从它上市以后,每两年提一次价,和国际品牌一样,用市场化的方式来运作,它的潜力会非常大。

  从1953年到2018年,过去70多年时间,过去酒的出厂价是以年化11%在提价,只是现在不让提价了。

  如果能够真正恢复,按照市场经济规律的角度来运作这样一家企业,它还是量价齐升的公司,像全世界奢侈品品牌的公司一样。

  从估值来说,爱马仕、LV公司都五六十倍,分红和成长都不如它。

  投资白酒公司三个判断

  投资白酒公司,像龙头白酒和龙头老二(当时的龙头老大不是现在的老大),从行业角度分析,早年我们投白酒公司,第一个判断—5年酿造的酒的价格应该超过一年酿造的(当时的老大),从成本就可以知道了。

  后来我们去尽调,也看出厂日期,我们判断对了。5年酿造的酒价格后来超过了当时的老大了,价格遥遥领先了。

  第二个阶段判断,当时这个行业也面临危机,我们认为酒供不应求是因为中国改革开放以后导致的财富增长,是中产阶级消费导致财富增长,而不是其他原因如消费升级。

  中国老百姓富了,他是中国富裕的象征,富了以后就要消费好的东西,好的东西是谁?女孩子买爱马仕包包,男的喝酒就买最好的酒,它是代表中国崛起的象征。

  现在是第三个阶段,能不能按照市场经济的规律像过去一样。我相信中国的改革开放大概率会持续,经济体系会更加市场化去运作,所以从白酒行业发展来说,它也应该是合乎逻辑的结果。

  假如我是普通老百姓,我也买张坤

  问:市场上白酒板块是分梯队的,有时候有些梯队差距还是蛮大的,针对其他品牌的白酒的投资机会,你们是怎么分析和筛除的?

  但斌:白酒行业是国内所有行业中最值得投资的。

  以张坤先生为例,很多人诟病他有很多的白酒的组合。我觉得他应该不变,它这个组合当中已经是最好的组合了。假如说我不是做投资的,我是个老百姓,我就会去买张坤的基金,他的组合我比较认同。

  白酒是占了大头,港股他买的都是护城河很最深的、基本上没有特别大风险的公司。

  白酒行业是非常好的行业,当中的品牌企业不说每个都值得投资,至少在历史上几乎每一个白酒公司,少数现在变成ST的不算,绝大多数公司在中国A股市场历史长河中都表现过,都精彩纷呈,不是一家,是整个行业。

  把现在每个白酒公司拉出来看一下,好多公司表现非常出色,只是可能很多人没有关注,或者没有看而已,其实还是表现的非常好,而且业绩也证明了。

  其他公司最近一公布业绩就是负的,亏损的,让你吓一跳的,但是公布了的几家白酒公司,30%增长、20%增长,很稳定,而且这是在大家看衰的情况下,觉得消费不太好的情况下实现的。

  这个行业很好,而且品牌企业,从销售角度,在中国拿到一个品牌能够把生意做下去且还有钱赚,其实很难。这些公司提供很好的现金流,还能够赚点钱,这很难得。

  问:是不是可以理解白酒的投资组合不需要太费心思?您自己怎么组合?

  但斌:买白酒ETF也是一个选择。我们所有行业都选择龙头,白酒行业也不例外。

  煤炭值得投资,但要像老佛爷一样,耐得住寂寞。

  问:我们看到您的布局中,除了刚探讨的新能源人工智能,传统消费板块尤其白酒,还布局了煤炭股。您布局煤炭股是什么逻辑?

  但斌:深圳是一个深度价值投资的土壤,很多人靠投资一两个股票,全部身家压进去,不做短线,而是长期投资买某一个公司,成为很富有的人。就有一批人,一生基本靠投资煤炭行业几个公司赚到大钱。

  但是煤炭行业本身周期性波动比较大。如果从巴菲特说的生意角度——买这家公司相当于买了一个生意,基于我对煤炭行业这么多年的情况来看,至少目前来看,它还是值得投资的行业,因为它分红实在太高。

  从这个角度,比如投一个公司,你5年拿回本,剩下的都是资产,剩下的每年还分红,这是多好的行业,但是它不性感,它是一个事后回报很高的行业,在持有中间,比如去年很好,但是今年就很难受了。可能其他都在猛涨,它需要你的性格得耐得住寂寞,像老佛爷一样。“个人赚个钱”,性格决定命运,你是什么样的性格你就赚什么样的钱。

责任编辑:梁斌 SF055

顶: 377踩: 5